Представьте, что вы можете контролировать движение цены, тогда вам будет достаточно открыть позицию на покупку, а затем двигать цену вверх или наоборот. Конечно, ни один маркет-мейкер в мире не может справиться с такими большими колебаниями цен. Однако, чтобы спровоцировать значительное движение цены, иногда достаточно даже крохотного импульса от маркетмейкера. Ликвидные рынки характеризуются непрерывностью цен и относительно небольшим спредом спроса и предложения. Эффективность рынка в значительной степени определяется его надежностью.
Однако многие считают их «серыми кардиналами», которые способны манипулировать котировками. Трейдеры также иногда говорят, что крупные игроки целенаправленно сражаются против них. Так ли это, и что на самом деле делают маркетмейкеры на рынке, разберем подробно в этом обзоре. Пугливый покупатель начал сбрасывать акции, ненадолго наступило равновесие спроса и предложения — теперь вы можете купить акцию по «справедливой» стоимости, но цена летит вниз. Теперь вам предлагают за акцию очень мало и вы оказываетесь в значительном убытке.
Их совместная деятельность ведется в соответствии с договором. Соблюдение спреда поддерживает стабильность цен на финансовый инструмент, предотвращая резкие колебания и ценовые разрывы. Маркетмейкеры играют важную роль в улучшении функционирования рынка, учитывая его ликвидность и объем. Как правило, маркет-мейкер способствует торговле в режиме реального времени, чтобы брокер или биржа могла предложить эту услугу своим клиентам. Необходимо помнить, что маркет-мейкеры не обеспечивают постоянство цен из альтруистических побуждений.
Кто является маркет мейкерами?
А для того, чтобы работать с этими акциями, компания должна отвечать определенным требованиям. Помимо такого рода дохода маркет мейкеры зарабатывают еще одним способом, обеспечивая ликвидность клиентам своей фирмы, и получая за свои труды комиссионные. Так же маркет мейкеры имеют право и возможность выполнять трейдинг для иных брокерских фирм. Эти маркет-мейкеры, принимая заявки трейдеров, просто стараются снять дополнительную прибыль.
- Маркетмейкеры являются необходимыми элементами финансовой индустрии.
- Например, FXDM (развитые рынки без США) охватывает Японию, Германию, Великобританию, Канаду — они никогда не бывают открыты все одновременно.
- Например, по правилам Секции срочного рынка ММВБ для членов Секции предусмотрена возможность получения статуса маркет-мейкера.
- Благодаря этому мы получаем выручку (GMV) — она складывается из суммы всех совершенных заказов за период и является доказательством, что сервис предоставил ценность своим клиентам.
- Так вот, когда на рынке слишком много продавцов маркет мейкер обязан покупать даже несмотря на то, что это для него убыточно.
Именно поэтому мы рекомендуем строить свою торговую систему на основании анализа объемов, имеющих экстремальные показатели, ведь они с большей вероятностью отражают активность широкого круга трейдеров. Такие объемы обычно появляются при обновлении хай или лоу уровней, пробоях, публикации экономических новостей. Если биржа признает деятельность маркет-мейкера недобросовестной, она может вынести решение об аннулировании статуса такого маркет-мейкера. Конкретных критериев недобросовестного поведения маркет-мейкера мы не обнаружили, а исходя из деловой практики неисполнение условий договора можно считать недобросовестным поведением. В этой статье мы попытаемся разобраться объективно — кто такой маркет-мейкер на бирже, в чем заключаются его деятельность, функции и цели.
Маркет-мейкер открывает позицию на покупку и потом сдвигает цену вверх. И наоборот — открывает позицию на продажу и и сдвигает цену вниз. Маркетмейкер на бирже обязан покупать, даже если пришло слишком много продавцов, программирование с нуля и даже если это вгоняет его в убытки. А когда на бирже больше покупателей, маркет-мейкер вынужден продавать. По нормативам торговать кроссовками конкретно на этой точке имеет право только маркет-мейкер.
Цель маркет-мейкера
Часть трейдеров покупает у него какие-либо активы, а другие — продают. В низких ценах по выставленным котировкам на покупку и высоких ценах по выставленным котировкам на продажу. Однако такая балансировка должна соответствовать справедливым аукционным ценам самой биржи. Например инвестор, не станет приобретать у маркет-мейкера зерно по 1000 руб. За тонну, если на той же бирже может приобрести у другого спекулянта по 800 руб., и соответственно не станет продавать ему зерно по 500 руб., если у него другой участник торговли на бирже готов приобрести за 800 руб.
Как работают маркетмейкеры на рынке Форекс?
Минимальный спред на валюты устанавливается маркет-мейкером и постепенно увеличивается с течением времени. Частое пробитие уровней поддержки и сопротивления для него нежелательно, так как это создает на балансе слишком большую однонаправленную позицию. Он предпочитает иметь дело с понятной и прогнозируемой величиной спреда. Поставщик потеряет постоянных клиентов и будет оштрафован финансовым регулятором, вплоть до лишения лицензии. Маркетмейкер – настолько крупный игрок, обслуживающий одновременно миллионы заявок, что ему просто неинтересно вставать в противоположную позицию по каждой отдельной сделке.
В первом случае спрос и предложение будут слабо выражены — количество заявок на покупку или продажу будет небольшим, а спред между лучшими ценами может быть значительный. Во втором случае, когда настроения на рынке однозначны, может оказаться так, что на рынке вовсе не окажется либо покупателей, либо продавцов. Деятельность маркет-мейкера не обязывает его двигать цену, манипулировать мнением других участников рынка, но в то же время и не запрещает этого. Что касается самих обязательств маркет-мейкера — его основной задачей (согласно условиям договора) является присутствие в биржевом стакане в виде лимитных заявок.
Основные функции маркетмейкеров
Поэтому в период высокой турбулентности на рынке прибыль этого участника торгов снижается. Первая составляющая может быть только на централизованных рынках. То есть, биржевое вознаграждение получают исключительно институциональные маркет мейкеры.
В противном случае будет невозможно торговать большими объемами без длительных задержек в исполнении ордеров. Поскольку маркетмейкер ставит одновременно цены и на покупку, и на продажу с определенным спредом, его обороты значительно возрастают. Например, даже при спокойном и стабильном рынке маркетмейкер может все равно совершать сделки с относительно большим оборотом. Одни участники рынка время от времени продают маркетмейкеру по его цене покупки, а другие участники покупают у него по его цене продажи. Традиционно крупные брокерские фирмы являются наиболее распространенными маркет мейкерами, которые предлагают инвесторам решения по покупке и продаже активов. В роли маркетмейкера на биржевых площадках выступают специализированные дилеры.
Крупный дилер сдвигает котировки так, чтобы торговля приносила прибыль дилеру за счет некоторого уменьшения профита клиентов, как бы пропорционально понемногу забирая часть профита у каждого трейдера. И сделать ему это очень просто, ведь дилеру известно в какую сторону открыта ваша позиция, количество денег на вашем счете и уровни, на которых установлены ваши стоп-лоссы (ограничители убытков). Поэтому на короткий момент он вполне может изобразить такое движение рынка, которое заставит вашу позицию автоматически закрыться с убытком. В этом случае на графике дилера в нужный момент появляется кратковременный «всплеск», выбивающий ваш стоп либо закрывающий вашу позицию по причине недостатка средств на счете. Причем на графиках других дилеров вы аналогичных движений рынка не увидите.
На обороте в миллиарды долларов эта «мелочь» тоже приносит неплохой профит. Почти все из них сегодня работают по схеме ECN (Electronic Communication Network). Агрегаторы могут оперировать своей ликвидностью, а если клиентам необходимы большие объемы, одалживают их у первичных поставщиков – крупных банков. Маркетмейкер (другое название – поставщик ликвидности или котировок). История термина «Market Maker» начинается в середине 1980-х годов. Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов.
Однако у одного инструмента может быть несколько ММ, и в условиях молниеносно меняющихся котировок в сговор поверить трудно. ММ – не акула, и поэтому каждый трейдер должен действовать в соответствии со своей инвестиционной стратегией, не перекладывая ответственность на других участников рынка. Маркет-мейкер говорит, что сейчас лучшая цена покупки этих кроссовок 340 евро, а лучшая продажная цена — 310 евро. Если обе стороны согласятся на эти цены, то маркет-мейкер купит кроссовки за 310 евро и продаст покупателю за 340, заработает при этом разницу себе в 30 евро. Если вы наблюдаете за биржевым стаканом (картинка выше), в котором отображаются лимитные заявки продавцов и покупателей, то можете быть уверенным, что среди этих лимитных заявок присутствуют заявки маркет-мейкера.